미중 무역협상 시나리오는??

 

■미-중 무역협상 타결 기대 높다■

 

 

1. 미중 무역협상 시나리오

 ▶6월 예정된 G20 정상회의 전후로 이어질 미중 무역협상의 방향이 하반기 전망에

  핵심 변수가 될 전망이다.

 

 ▶<시나리오1>에 무게를 두고 있으나 미국 요구사항인 중국 법제화 수정등의 합의

  어려움을 고려할때 <시나리오2>로 전개될 확률도 높은상황이다.

  <시나리오3>은 낮게 평가한다.

 

무역협상 시나리오 분석

	내용	하반기 경제 및 금융시장 전망
시나리오1 50%	무역 협상 합의, 종전 관세 철회	국내 수출 하반기에 소폭 플러스 전환 미국 및 한국 정책 금리 동결 달러 약보합 원달러 환율 1,100원 초반 하락 가능 18년 10월 급락전 2,350pt 도전
시나리오2 45%	종전 관세 유지, 합의 지연 다만, 추가 관세는 유예, 협상지속	국내 수출, 상반기 대비 감소폭 축소 마이너스 성장 지속 미국 정책금리 인하 기대 확산 중국 부양 기대 확산 달러 소폭 약세 이후 강세 전환 KOSPI 1,900~2,200pt 박스권
시나리오3 5%	미국 정부, 중국산 수입제품 3250억 달러에 추가 관세부과 협상 결렬로 불확실성 확대	글로벌 경기 침체 우려 확대 국내 수출 부진 및 성장률 2% 하회 미국 및 한국 정책금리 인하 원달러 환율 1,200원대 급등 KOSPI 1,800pt 하회

 

2. 트럼프, 여론조사 결과 장기화 되면 부담

 ▶미국 국민들 미국 경제에 대한 부정적 평가 증가

  트럼프 당선 직후 65%에 달했던 경제에 대한 부정적 평가는 법인세 인하 등을

  통해 낮아졌으나 본격적인 무역분쟁 시작 이후 부정적 평가 재차 증가추세.

 

 ▶특히 중국과의 무역분쟁에 대해 우려하고 있는 여론이 높음

  중국에 대한 관세 발효가 경제에 피해를 줄 것이라는 여론이 45% 달함.

 

 

3. 트럼프 지지층 대중국 관세 부과로 피해 급증

 ▶미국의 대 중국 관세 부과시 트럼프의 주요 지지층인 농민들 중 약 40%가 피해를 받음

  관련제품에 대해 간접적으로 영향을 받는 운송을 비롯한 노동자도 피해 급증

  주목할 부분은 피해를 입는 노동자들의 경우 대부분 트럼프 지지세력

  트럼프 대통령이 중국 관세부과로 얻은 수익으로 농산물 구매의사를 밝힌 요인중 하나.

 

 

4. 멕시코, 캐나다, EU 관세 부과시 러스트밸트 지역 피해 급증

 ▶지난 5월 17일 트럼프 행정부는 멕시코 및 캐나다와 철강 및 알루미늄 관세 폐지합의

 ▶같은 날 자동차 관세 부과 연장 발표하며 EU와의 마찰 완화됨

 ▶트럼프 행정부가 멕시코 및 캐나다와 더불어 EU와도 무역분쟁 확대 시 대선에서

  결정적인 영향을 주는 러스트밸트 지역의 노동자들이 가장 큰 피해를 볼 것

 

 

 출처 : 키움증권 리서치센터 투자전략팀